成本端利空 聚酯链跌幅居前-k8凯时官方网站

假期国际油价重挫，成本端利空压制聚酯链走势，今px、pta在化工期货中跌幅居前，午后商品多数走强，二者缩减跌幅，收盘pta下滑1.15%，px下滑1.48%。

假期国际原油期货领跌外围商品。受累于地缘政治风险溢价继续减弱，自伊以冲突后持续减弱，当前正在进行新一轮巴以停火谈判，可能会取得进展。需求方面，继续看到一些走弱迹象。美国经济增长动能持续下滑，4月非农就业人数不及预期，成品油需求走弱对油价形成压力。

从供应角度看，节中pta减停装置延续，产能利用率稳定在81.29%。考虑近端货源偏紧且节后pta有多套装置计划检修，市场由震荡市向良性预期方向过渡。上旬恒力大化1#、虹港石化2#、东营威联、嘉兴石化2#，共计940万吨装置计划检修，预期产能利用率将较节前下滑近10个百分点至71%附近，日度去库将在1.5万吨以上。局部地区货源趋紧。

从需求角度看，聚酯需求偏于稳健，织造按计划进行短休，节后需求端增速预期不强。首先，四川地区汉江新材料4月下旬停车检修，预期5月中上重启。其次，萧山地区恒逸、荣盛锅炉改造，预计5月停车技改，为期2个月附近。目前聚合物计划5月6日停车改造，具体重启时间未定，涉及产品poy、fdy、聚酯切片；其余暂将保持稳定。

光大期货认为，下游需求高位偏稳，聚酯装置变动不大，节前聚酯工厂有一定产销放量。pta检修市场已有预期，供需整体变化不大，预计节后pta价格跟随成本端偏弱震荡。