供强需弱格局显现 郑棉减仓回落-k8凯时官方网站

国内新棉逐渐上市，市场供给压力增强，且下游补库积极性转弱，市场呈阶段性供强需弱格局。郑棉反弹势头暂歇，主力2501合约减仓回落，下滑0.49%，结束三连阳。

近期新疆机采棉大量上市，籽棉收购、加工速度明显加快，均远超去年同期。随着加工后的棉花进入商业环节，棉花商业库存明显增加。从最新数据看，棉花商业库存升至163.62万吨，较前周增加17.32万吨。

国内银十旺季即将结束，纺织厂新增订单有所转弱，企业开机率有所降低。加之纺企资金流较为紧张，继续补库情绪谨慎，对皮棉备货积极性转弱，维持逢低随用随买为主。

海外市场上，尽管美元走软，出口需求也有回暖迹象，但ice期棉在上一交易日触及逾1周高位后遭遇空头抛盘打压，指标12月棉花期货合约下滑1.35%，结算价报每磅71.53美分。

广发期货评论认为供应端新棉收购成本逐步固化，使得郑棉主力合约14300及以上成为较明确的压力区间，产业下游需求也再度边际走弱，利多驱动不强，不过新棉成本与郑棉倒挂、纺企棉花库存不多、成品库存压力不大也使得郑棉短期利空驱动亦不强，此外宏观不确定性仍强，宏观对大宗商品影响仍大，继续关注宏观变动。综上，短期棉价或区间震荡，中期逢高承压。